ライブドアとフジテレビジョンがニッポン放送の経営権を巡って抗争を繰り広げています。商法の解釈のみで判断すれば、ライブドアの主張に分があります。
　 ライブドアがニッポン放送を支配したとして、ニッポン放送の企業価値が向上するでしょうか？
　 答えは“ NO ”です。
　 ライブドアの堀江社長の発言によると、ラジオはチャットと組み合わせるべきだということです。まず、ラジオとチャットの組み合わせがどれぐらい収益に寄与するかを検証します。ＡＭラジオの聴取者がどんな状況で聞いているかを考えれば、答えはすぐに分かることです。ラジオはテレビと異なり、何かをしながら聞いているのが普通です。ドライブ、散髪、家事、勉強などなど。ラジオに噛り付いて聞いている人は、少数派でしょう。よって、チャットと組み合わせることが増収増益につながり、ニッポン放送の企業価値が大幅に向上するとは到底考えられません。
　 むしろ、ニッポン放送の経営権を取得する真意が別にあるのは、誰の目にも明らかです。ラジオ事業など初めから眼中にはなく、保有するフジテレビ株だけが目的だということです。何しろ、ラジオ事業は、フジサンケイグループであろうがライブドアであろうが、どの傘下に収まったところで、大幅な増収増益が見込める業態ではありません。インターネットと組み合わせれば、多少のシナジー効果はあるかもしれませんが、所詮ラジオはラジオで、過去のメディアです。仮にニッポン放送の収益が急拡大するにしても、それはラジオ以外の事業によるはずです。
　 では、テレビに関して、堀江社長はどのような意見を持っているのでしょうか。彼は、コストのかかる地上デジタル放送への投資に反対しています。たしかに、放送のデジタル化はテレビ局の利益を圧迫する要因になります。
　 しかし、デジタル化は今後の発展に欠かせない課題です。地上放送にしろ衛星放送にしろ、アナログ放送では視聴者は完全に受身の立場であり、放送される番組からどれかを選んで見るだけです。それが、デジタル放送では、高画質、高音質はもちろんのこと、データ放送で必要な情報を見ることもできますし、双方向性を利用してクイズ番組に参加したり、テレビショッピングの銀行振込をしたりすることなども可能です。
　 また、テレビ局の記録媒体が、テープからハードディスクへ移行するため、いずれは電波放送に加えて、無数の番組から好きなものをインターネットで検索して見られるようになります。制作され蓄積された番組は、コンテンツとしてテレビ局の資産となるのです。番組の内容はさておき、アナログ放送用よりもデジタル放送用のほうが、コンテンツとして優れているのは自明です。
　 ところで、人間が映像に対して最も迫力を感じる視野（画角）は 100 度以上とされています。しかし、現在のハイビジョンは、 100 度の画角で見るには解像度が低過ぎます。そこで NHK は、 100 度の画角を可能にするために、スーパーハイビジョンを開発しました。スーパーハイビジョンは、言うまでもなく、デジタル放送の技術です。映像技術もまた、進化し続けているのです。
　 もしも、デジタル放送への投資に反対するライブドアの意向に従えば、 2011 年に地上放送が完全にデジタル化されたとき、フジテレビは他局との競争に敗れます。視聴率も技術も低下し、他局とは埋めがたい差がついてしまいます。フジテレビがライブドアと事業提携したがらないのは当然のことです。
　 私が株に投資するときは、会社の欠点を論い、敵対してまでしようとは思いません。そんな下手な方法を用いずとも、利益が拡大し、それにつれて株価が何倍にも上昇する会社に投資して儲けることができるからです。勝ちやすきに勝つ。それが株式投資の王道です。